Foi para acalmar o nervosismo que reina entre os empresários pela dramática impossibilidade de acessar o dólar para importar e produzir. Sob o radar, a reunião foi feita na Aduana liderada por Guillermo Michel, o homem mais importante no esquema de poder de Sergio Massa. Estava acompanhado de Germán Cervantes, o encargado do telefone vermelho das importações na Secretaria de Comércio. Às 13h, receberam três homens da cúpula da União Industrial Argentina (UIA). Eram Miguel Ángel Rodríguez (vice-presidente da entidade fabril e dono de Sinteplast), Eduardo Nougués (secretário da UIA e diretor de Ledesma) e Diego Coatz, diretor executivo e economista chefe da câmara industrial.
Como apurou LA NACION, falava-se do apagão sofrido por grande parte do comércio exterior, onde não são pagas as SIRA [licenças de importação] aprovadas; de um sistema informático na AFIP e nos bancos que praticamente encerraram a operação; de dívida interna de empresas, com fornecedores ou bancos estrangeiros que atingiu o limite e promete ser cortada em breve; e uma situação produtiva – disseram – que está à beira de uma crise para diversas plantas industriais (quase sem estoque de segurança ou com peças finitas para fabricar). Os industriais alertaram que, se a situação se alastrar, a escassez poderá começar a ser notada no próximo mês.
"Cada dia fica mais complicado; a situação atual não pode ser prolongada", alertou um dos participantes. "Há um mês que as SIRAs não são recolhidas. Só os essenciais ou para algumas pequenas empresas", afirmou. Ele pediu às autoridades que dessem sinais urgentes para que o crédito no exterior não fosse cortado. "A situação está muito complicada", disse outro dos presentes.
Autoridades afirmaram que, dada a escassez de divisas na Argentina – as reservas líquidas do Banco Central (BCRA) seriam negativas em US$ 11 bilhões –, estão se "priorizando" setores. Os mencionados na reunião foram: insumos médicos e laboratoriais, combustíveis e agroquímicos/fertilizantes. Haveria também algo para alimentos (alimentos frescos e insumos para produção) e peças para o setor automotivo, mencionaram no Governo, onde, segundo os industriais, admitiram que a situação é complexa e esperam poder começar para resolvê-la somente após o segundo turno presidencial em 19 de novembro. Os homens de Massa responderam que algum barco de diesel teria sido pago durante esse horário, para dar conta da "normalização" do abastecimento de combustível. Eles também mencionaram a liberação para outras empresas específicas.
"Se você quiser trazer um navio da China, tem que fazer o pedido com dois meses de antecedência. São 45 dias de viagem e 15 para preparar seu embarque. Você poderia pagar mais tarde. A questão é que com a dívida que temos [com os fornecedores], eles não vão mais te enviar mercadorias se você não pagar primeiro uma ou duas das remessas anteriores que você deve", disse um importante membro das indústria.
Segundo cálculos da UIA, a dívida comercial das empresas disparou cerca de US$ 25 bilhões nos últimos meses e quase atingiu os US$ 55 bilhões. O fluxo normal é de cerca de US$ 30 bilhões. Isto implica que Massa conseguiu sustentar a atividade graças à dívida das empresas com as suas matrizes, os seus fornecedores e com os bancos internacionais. Esta última, que deve ser garantida, praticamente já não existe. O swap com a China, com a qual o ministro prometeu começar a pelo menos normalizar o fluxo para as pequenas e médias empresas, ainda não seria utilizado. Alguns acreditam que estes yuans só serão liberados no período que antecede as eleições, se o mercado cambial não sobreaquecer antes do segundo turno.
A atualidade do comércio exterior
A situação é crítica. Há um mês, além das restrições formais que regem o comércio exterior, iniciou-se um apagão informal do sistema que afeta quase igualmente todos os setores. A situação é agravada por um problema autoinduzido: o cepo cambial gera um hiato (cada vez maior) que impulsiona expectativas de desvalorização. Estas últimas são também alimentadas pelos anúncios de dolarização de Javier Milei e pela desvalorização pós-PASO que Massa e o Fundo Monetário Internacional (FMI) concordaram para poder libertar DEG (a moeda do Fundo) antes das eleições de 22 de outubro passado. Estas expectativas aumentam com as perspectivas de atrasos nas taxas de câmbio – os particulares veem um dólar oficial a $ 600 em dezembro – e aceleram as encomendas de importação. Todos pedem SIRA para acessar o mercado de câmbio a $ 350, o dólar oficial fixo de hoje. Ali se mistura tudo: empresas que precisam produzir, aquelas que querem se proteger do que está por vir e aquelas que – graças à lacuna criada pelo Governo – têm uma startup que acessa o dólar oficial e vende nos paralelos. Os "especuladores" são, em suma, monstros oficiais.
Em 24 de outubro, por exemplo, o BCRA publicou a Comunicação "A" 7.866, que exigia o seguinte: "Ao conceder acesso ao mercado de câmbio, a entidade deverá ter validação da operação no sistema informático Cuenta Corriente Única de Comercio Exterior (Ccuce) implementado pela AFIP, gerado no mesmo dia ou no dia útil anterior." Basicamente, as SIRAs habilitados não poderiam permanecer suspensos no tempo, mas deveriam ser ativadas quase instantaneamente. Por quê? "São denominados em pesos e quando sai a autorização não têm liquidez", argumentaram na entidade monetária.
Contudo, no setor dão pouca importância aos obstáculos operacionais oficiais. Os problemas, enfatizam eles, são o novo e completamente informal "menu nefasto de freio de pagamento". Eles listam: "Inconsistência 46, inconsistência 47, inconsistência 49, para pagamentos efetuados desde a entrada na Zona Franca, desaparecimento da data de pagamento um dia antes de chegar à sua aplicação e movimentação da data para posterior, ou seja, reperfilamento da SIRA. Soma-se a isso a inconsistência do Ccuce ou a queda dos pagamentos rápidos no exterior", disse uma operadora.
"Depois do dia das eleições, na segunda-feira seguinte todos os pagamentos internacionais pararam praticamente em zero. A cadeia de pagamentos internacionais está hoje reduzida em 95%. Os pagamentos de qualquer coisa pararam de sair, inclusive bens de saúde. Por isso toda essa confusão foi criada na semana passada", acrescentou o especialista.
"Tudo isso porque não há com o que pagar. O problema econômico é tal que praticamente não restam reservas, por isso suspenderam violentamente todos os pagamentos. E é incerto o que acontecerá no dia seguinte às eleições. Mas se eles interromperem todos os seus pagamentos e ainda por cima receberem uma comunicação do Banco Central na qual permitem que você abra uma conta de capitalização vinculada ao dólar para todos os pesos de importação que não puderam ser pagos até a data do pagamento, imagino que o dia seguinte às eleições possa ser catastrófico", alertou.
Massa confirmou na última entrevista televisiva que concedeu ao LN+ que não haverá desvalorização repentina na terça-feira seguinte à votação (segunda-feira é feriado). Sim, conforme antecipou semanas atrás o vice-ministro da pasta, Gabriel Rubinstein, mencionou que o crawling peg (microdesvalorizações diárias) voltará a 3% ao mês. No mercado estão hesitantes devido à desvalorização pós-PASO e ao forte aumento da inflação que fez perder toda a competitividade.
"Aquela desvalorização que o FMI pediu não adiantou nada. Já foi visto", contaram pessoas próximas de Massa a este meio, confirmando as declarações do ministro. Asseguraram que antes de qualquer movimento cambial deve haver um plano abrangente, uma equipa e, sobretudo, um novo presidente que possa gerar confiança no mercado. É a mesma coisa que Michel e Cervantes disseram às indústrias. Para soluções, temos que esperar a saída de Alberto Fernández.
Fonte: La Nacion
Acontece na semana que vem, nos dias 16 e 17 de novembro, Primeira Reunião Bilateral Nacional entre Uruguai e Brasil do Subcomitê Técnico de Controle e Operações Fronteiriças, no âmbito do Comitê Técnico Nº 2, da Comissão de Comércio do Mercosul.
O encontro ocorre presencialmente na cidade de Rivera/UY, na Sede da Brigada de Caballeria Nº 1, a partir das 9h30min. Como é habitual nestas reuniões, será reservado um período para receber as preocupações dos setores privados que operam na fronteira.
O horário para recepção do setor privado é às 16h do dia 16. A ABTI está atuando para representar os interesses dos transportadores associados no evento. Assim, caso possuam sugestões de temas e pautas para serem tratados no encontro, solicitamos que as enviem para nosso endereço eletrônico: comunicacao@abti.org.br.
Confira abaixo a agenda tratativa da reunião:
QUINTA-FEIRA, 16 DE NOVEMBRO
09h30 – 1 Informação sobre a situação dos Postos de Fronteira indicados na Res. GMC nº 29/07, em relação à implementação de controles aduaneiros, de imigração, sanitários, fitossanitários e zoossanitários e de transportes.
10h00 - 1.1 - Artigas (UY)-Quaraí (BR).
10h15 - 1.2 - Bella Unión (UY) - Barra do Quaraí (BR).
10h30 - 1.3 - Aceguá (BR) - Aceguá (UY).
10h45 - 1.4 - Santana do Livramento (BR) - Rivera (UY).
11h00 – 1.5 - Jaguarão (BR) – Río Branco (UY).
11h15 – 1.6 - Chuy (UY) – Chuí (BR).
15h00 – 2 - Proposta de revisão da Res. GMC nº 29/07 "LISTA DE PONTOS DE FRONTEIRA DE CONTROLES INTEGRADOS ENTRE OS ESTADOS PARTES".
15h30 - 3 - Operador Econômico Qualificado – Levantamento de possíveis benefícios na fronteira.
16h00 - 4 - Recepção de representantes do setor privado.
17h00 - 5 – Assuntos Diversos.
SEXTA-FEIRA, 17 DE NOVEMBRO
09h30 - 6 - Troca de informações e propostas sobre temas discutidos;
-Revisão e assinatura da Ata.
A dívida em pesos chama mais uma vez a atenção do mercado pela possibilidade de Sergio Massa se impor no segundo turno. Assim, com a projeção de inflação elevada para os meses vindouros e a possibilidade de desdobramento cambial, um novo jogo se abre para os investidores. O jornal Ámbito consultou especialistas para saber qual estratégia tomar: atrelado ao dólar (dólar linked), dual ou atrelado ao CER (Coeficiente de Estabilização de Referência).
Dívida em pesos e possibilidade de vitória do governismo
Um relatório do IEB Research indicou que a curva CER apresentou avanços significativos, especialmente nos títulos com vencimentos posteriores a 2025, o que implica que "a inflação continuará elevada no curto prazo, dados os incentivos eleitorais do partido no poder para continuar com uma política fiscal e monetária expansiva face ao segundo turno".
A este respeito, revelaram no seu último relatório que depois do colapso dos dólares financeiros e da relativa calma que mostram atualmente, em parte graças à liquidação dos exportadores devido ao dólar diferencial, "o mercado poderia estar optando por se posicionar em títulos em pesos para fazer uma taxa no curto prazo que possa proporcionar um retorno em dólares interessantes".
Em relação aos possíveis cenários apresentados por esta eleição, para este relatório, a vitória do partido no poder esclareceria muitas incertezas para a dívida em pesos, tornando-o o cenário mais construtivo para este tipo de ativos.
Caso contrário, segundo o IEB, a proposta de dolarização, que na semana passada foi ratificada pelo candidato do LLA, "implicaria que a dívida em pesos se tornaria comparável à atual dívida em dólares fortes que opera com paridades em torno de 30% contra paridades de 100% do primeiro. Esta diferença de paridades sugere que é difícil que os títulos em pesos não sofram perdas de capital no caso de conversão para dólares."
Outro relatório da Adcap Research indica que após as eleições gerais e a probabilidade de Sergio Massa vencer na segunda volta, as preocupações do mercado sobre a dolarização imediata diminuíram significativamente. O relatório estimou que o esperado salto cambial implícito nos preços dos títulos (dólar linked e atrelado ao RCE) caiu de um máximo de 93% para os atuais 60%.
Opções para investir em títulos em pesos
Tanto em seu portfólio conservador moderado quanto agressivo, Maximiliano Donzelli, Head of Research da IOL investonline, recomenda ter 10% do total investido no Título Dólar Linked TV24: "É um título vinculado ao câmbio oficial da TV24, com o objetivo de começar a construir cobertura contra o tipo de câmbio face ao cenário de incerteza que se coloca para dezembro deste ano. O título TV24 com vencimento em abril de 2024, paga o seu capital no vencimento e tem uma duração aproximada de 0,61".
Para Juan Pedro Mazza, estrategista de renda fixa da Cohen, "os títulos CER parecem baratos e a divisão da taxa de câmbio ainda não está nos preços de mercado". Levando em consideração taxa, prazo e liquidez, ele destacou os títulos TX24, T4X4 e T2X5 como seus preferidos. Em particular, destacou o título CER de fevereiro de 2025 (T2X5) por sua alta taxa real de 8% e maturidade estratégica no início de 2025, o que "permite capitalizar totalmente a alta inflação argentina de 2024".
Ao mesmo tempo, mencionou que, diante das tensões cambiais não resolvidas, também recomenda a incorporação de instrumentos vinculados ao dólar como proteção contra os riscos da implementação do programa. Para tanto, recomendou o título dual para agosto (TDG24) e o título indexado ao dólar para março de 2025 (TV25).
A Adcap, por sus vez, acredita que o mercado procurará aumentar as suas posições de cobertura antes da segunda ronda. Portanto, recomendaram a troca de obrigações indexadas à inflação de volta por obrigações duais, como TDA24 e TDG24, para capturar um potencial retorno adicional de cerca de 20%.
"Mantemos a nossa preferência por títulos duais (que cobrem o maior de ambos os riscos), dado que são apenas 1% ou 2% mais caras que os títulos indexadas ao dólar, mas esperamos que sejam muito mais procuradas pelos investidores, especialmente se o mercado começa a traduzir em preços mais altos algum tipo de divisão cambial", encerraram.
Fonte: Ámbito